浅析非煤矿山整治对PVC行业的影响

　　浅析非煤矿山整治对PVC行业的影响

　　近年来，国家加强了对非煤矿山环保与安全方面的监督力度，对全国范围内的非煤矿山进行治理改善。2018年制定的非煤矿山安全生产工作的核心目标提到整顿关闭不符合安全生产条件的矿山 1500 座以上，要求与煤共(伴)生矿山全部达到煤矿安全标准。另外，今年国家还展开“绿盾2018”自然保护区监督检查专项行动，以国家级和省级自然保护区为重点，扩大到市、县级自然保护区，全面排查各级自然保护区存在的突出环境问题。在上述背景下，由于内蒙地区处于自然保护区内，很多非煤矿山遭遇停产治理。与此同时，近期一则关于内蒙鄂托克旗《关于开展非煤矿山环境治理验收工作的通知》的新闻引发市场热议，通知要求从4月下旬开始，鄂托克旗非煤矿山全部停产，此轮整治将对PVC行业影响几何?笔者将在下文作简要分析。

　　政策解读

　　本年度内蒙古地区受到自治区及中央环保督察组十分严格的督查，据调研报告反馈，整改要求较高，部分厂家短期内没有能力达到环保要求。鄂尔多斯周边采石场最高峰期多达490家以上，现存88家，目前甘草保护区内13家石膏矿和西鄂尔多斯国家级自然保护区内11家非煤矿山依法予以关闭，后期仍将有30家以上非煤矿山被关停;同时，内蒙古乌海地区石灰石矿也被要求陆续停产整顿。

　　另外，内蒙地区矿区整顿也正在深度和广度上继续推进，范围除上述保护区外还包括四合木保护区，区内矿山再次复工的可能性有限，此保护区占乌海及鄂尔多斯等地石灰石产量近1/3，矿区的关停措施逐步延伸到保护区外或是大概率事件。

　　PVC行业影响分析

　　内蒙地区是我国电石的主产区，乌海及鄂尔多斯地区是内蒙古电石的重要产地，而鄂托克旗是石灰石矿的主要产区，乌海及鄂尔多斯等地很多PVC企业都是从这里采购。2017年内蒙古电石产量占全国产量的36%。鄂托克旗石灰石矿停产后，周边多数下游电石企业都加大对石灰石的购买量。但由于出现供求不平衡的情况，截至目前，乌海及鄂尔多斯等地电石企业的石灰石库存量出现相对下降。市场担忧本次石灰石矿关停造成的原料端紧张的状况将较大程度影响全国电石供应，进而直接危及PVC生产企业的生产。

　　但是据笔者了解，乌海、乌盟、鄂尔多斯等地部分矿山封停或开采限制，但当前石灰石并非完全不可开采，现在部分矿山已经复产。鄂尔多斯当地某大型电石厂家近两月生产并未受到明显影响，电石企业和石灰石矿山目前均有石灰石库存。据笔者问询的企业反映，目前约有1个月左右的石灰石库存，其他库存偏少的企业也有20天。另外，企业外采石灰石也保证了电石的正常生产，虽然一定程度推升了企业的生产成本，但部分企业采取此法能保证正常开工。所以，短期来看，由于多数企业有库存或异地采购石灰石，因此短期对电石市场的石灰石供给并未产生太大的影响。

　　但是不可否认的是，在整治力度趋严的大环境下，石灰石产能逐步下降是一种大趋势，并且逐步压缩小型电石厂的生存空间。据内蒙地区企业反馈，如果省内采购已不能满足需求，从周边省份采购会使单吨石灰石成本上涨120元。另外，正如前文提到，内蒙电石产量占全国总产量的36%，所以当地电石企业对石灰石的需求量十分大，通过省外采购也难以完全满足当地市场需求。

　　其次，当前部分企业外购的石灰石品质已经出现下降。而电石品质的下降将增加单位 PVC 的电石吨耗，并会影响电石炉的工作状态，增加电石炉的检修次数。如果非煤矿山整治政策持续下去，中长期无疑将影响电石及下游 PVC 企业开工。

　　在PVC生产成本中，电石成本占75%以上，并且电石发气量情况也影响电石消耗，进而影响PVC成本。因此对于PVC生产厂家来说，由于电石成本逐步上升，电石质量下降，一些外购电石的生产企业利润将被压缩。

　　但对于产业链完备，拥有电石自给能力的大型PVC生产厂家来说，这种情况将是一种利好，行业红利将再一次倾向于大型规范环保的企业。同时，也吸引了一些投资机构对相关上市企业的关注，以中泰化学为例，公司目前拥有电石产能238万吨(含租用新冶能化50万吨产能)，2017年产能利用率105%，按2017年PVC产量174.8万吨(单耗1.45吨电石)计算，公司已基本实现电石自给。因此机构对此表示乐观，认为未来公司业绩有望充分受益于电石涨价推动的PVC价格上行。

　　4月PVC期现价格出现一波明显拉涨，期货受环保因素推动市场预期走高，现货市场也因阶段性库存下降导致价格上行。但是必须看到，PVC厂家开工率高于2017年同期水平，实际产量也没有明显下降，这导致5月PVC现货市场反馈始终处于消化库存的阶段。5月期现价格也出现快速回落，这说明市场供应没有如预期减少。另外，虽然说石灰石供应受限，但是电石总产能本身是充裕的，长远来看，产能减少是否会形成新的供需格局需要时间验证。

　　另外，4月期现基差出现明显扩大，直至月底才收窄。因此整体来看，石灰石矿山整治事件对市场影响多为情绪层面，市场实际影响颇为有限。市场欲从该事件因素推导价格的变动趋势，尚需更多数据支撑。(作者：广东塑料交易所行业分析师杨帆)

　　(个人观点，仅供参考)