电石月评：价格先涨后降 供应逐步恢复（2020年2月）

　　.2 市场简述

　　2月份电石价格先涨后降，2月下旬以前受运输不畅，电石开工低、原料兰炭涨价等影响，电石价格陆续上涨50-150元/吨不等。下旬运输陆续恢复，高速2月17日开始免费，运费下滑，外加原料供应恢复，电石开工快速提升，供应增速明显大于需求增速，电石价格开始陆续下降，至月底已陆续下调了100-150元/吨，更高降幅也有。因各地涨跌情况不一，电石企业出厂仍有高端价成交，且运费下调红利被上下游均有享受，所以截至月底电石出厂价格重心略高于1月底，但市场价格较1月底下滑了50元/吨左右。电石开工从2月初的下降2-4成已经恢复大半，但PVC因自身出货压力大，开工恢复仍显缓慢，所以市场信心不足，后市仍显不佳。

　　1.3 本月度价格

　　表1 电石主流出厂价格对比

　　单位：元/吨

　　电石内蒙古乌海宁夏石嘴山陕西甘肃

　　1月31日2550-27502700-28002680-28002850-2950

　　2月28日2650-27002700-28802680-28502850-2900

　　涨跌幅度254025-25

　　表2 电石主流送到价格对比

　　单位：元/吨

　　电石河北唐山地区天津河南山东四川

　　1月31日320032103150-31503230-34603250-3350

　　2月28日315031603100-31203180-33603250-3350

　　涨跌幅-50-50-40-750

　　1.4 区域市场评述

　　2月份西北地区电石开工先低后高，2月中上旬受运输及原料限制，电石开工明显下降，产量低位，价格上行;下旬开工陆续恢复至高位，供应增速大于需求增速，价格开始下滑。截至2月底各地电石出厂价格为：内蒙古乌海地区电石主流出厂价2650-2700元/吨;宁夏石嘴山地区电石主流出厂价2700-2880元/吨;陕西地区出厂2680-2850元/吨;甘肃地区2850-2900元/吨。

　　华北地区2月份电石到货前紧后松，主要与运输及电石开工变化有关。前期运输不畅，电石产量低，各地区PVC企业电石紧张，开工下降。后期电石产量提升，但PVC开工提升有限，市场货源增多，价格开始下滑。截至2月底各地PVC企业电石到家价格为：山东优级品主流接收价3180-3360元/吨，天津大沽化到厂价3160元/吨;河北唐山三友300L/KG接收价3150元/吨，山西榆社送到价格2950元/吨。

　　华中地区2月份电石到货先紧后松，到货后期增加，开工也有所恢复，电石价格根据到货状况先涨后跌，变化明显。月底河南地区PVC企业电石到家价格在3100-3120元/吨。

　　东北地区PVC企业开工相对稳定，到货尚可，采购价随行就市。月底电石到家价格：航锦科技295L/KG的3230元/吨;沈化3255元/吨;黑龙江昊华290L/KG的3290元/吨。

　　西南地区电石到货不稳定，多数时间基本不从西北采购，价格参考为主。月底四川多数PVC企业电石到家价格在3250-3350元/吨不等，实际灵活。

　　2 生产企业装置情况

　　表3 电石生产企业开工及检修状况

　　省份地区企业名称停车检修及降负荷状况

　　内蒙古乌海蒙金冶炼2台电石炉2月1日起停车，2月10日起陆续恢复，月底已正常

　　君正化工2月初降2-3成负荷，多数时间维持9成开工

　　中联化工7台炉2月前期降负荷运行，后恢复正常生产

　　东源科技4台炉月初开1台，后恢复至2台生产

　　蒙西双欣化学12台炉月初开工8成左右，后恢复至9成

　　棋盘井鄂尔多斯氯碱26台炉月初停2台，中间有5台暂时停车，后恢复至开25停1

　　沙圪堵伊东东屹化工6台炉开4停2，停车的2台在检修

　　乌兰察布市伊东东兴化工8台40500KVA电石炉开4台，另有2台2月底送电投产

　　多蒙德月初降负荷2-3成，随后恢复满负荷

　　宁夏石嘴山永和泰月初6台炉开3台，陆续恢复至开5台

　　大地化工和兴平共12台电石炉开7台，下旬逐步恢复至12台全开，产量还在恢复

　　凌云化工电石炉开1停1

　　峰晟化工月初开1停3，月底恢复至开3停1

　　锦华化工锦华与三友顺达共6台炉开3台

　　中卫明巨化工月初开1停2，下旬恢复至开2台

　　兴尔泰化工月初开2停2，月底恢复至开3台

　　俱进化工月初停车状态，2月19日送电后逐渐恢复正常

　　陕西府谷奥维加能4台炉月初开2停2，月底全部恢复正常

　　新元洁能月初4台48000KVA电石炉开1台，月底恢复至3台

　　昊田丹江口电化月初4台3WKVA电石炉开2台，月底恢复至3台

　　府谷黄河2月2日开始1台电石炉停车，2月20日开车，已正常

　　甘肃　鑫淼化工4*12500+2*21500KVA停车未开

　　春天化工2*4w+2*3.3w停车未开

　　鸿丰化工共9台炉(包括海鑫1台3w的和2台125000的)月初开工6成，目前已恢复至开8台

　　金达化工2台炉2月3日停车，暂时未开

　　湖北 丹江口电化4台电石炉1月30日起停车，开车时间初步计划3月中旬

　　3 上下游市场动态

　　3.1 兰炭白灰

　　2月份西北地区兰炭市场上行为主。原料方面，受公共卫生事件的影响，春节过后主产地晋陕蒙地区煤矿复工进程较往年相比有所放缓，且煤矿复产之后因外地工人无法返岗煤炭产量维持中低位水平，煤炭供不应求，推动价格上涨，兰炭厂原料采购困难，低负荷运行为主。中下旬道路运输逐渐恢复，兰炭外运向好。此外下游电石、硅铁等采购补库，需求增多，兰炭出货好转，价格坚挺上行。截至月末，陕北地区兰炭中料750-780元/吨，实单详谈为主。石灰石供应状况不一，多数基本够用，乌海地区优质货源出厂价在70-80元/吨，低端货源价格略低。

　　3.2 下游PVC方面

　　2月份国内PVC市场弱势下跌，整体较节前跌幅较大，主要是因为短期市场供大于求，现货承压。受国内公共卫生事件影响，春节之后市场启动较晚，贸易商基本2月10号之后陆续复工，但下游制品企业多数从2月下旬开始复工。2月下游制品企业整体开工负荷较低，市场需求有限，上游PVC生产企业开工节后短期下行，中下旬开始小幅提升，供应较为充裕，市场到货增加，社会库存累至高位，供应商库存及资金压力较大，出货为主，报价下行。部分下游逢低适量补货，备一定远期库存，但市场整体刚需不足。截至2月28日，国内电石法SG-5均价6188元/吨，较上期跌512元/吨，跌幅7.64%，国内乙烯法1000型均价6504元/吨，较上期跌418元/吨，跌幅6.04%。本月电石法PVC月均价为6302元/吨，较上期6758元/吨跌456元/ 吨;本月乙烯法PVC月均价为6662元/吨，较上期6959元/吨跌297元/吨。

　　4 下月市场分析展望

　　2月份市场前涨后跌不断波动，因公共卫生事件的不确定性，3月份市场仍存一定不确定性。具体来看，

　　供应方面，电石企业开工仍在恢复中，内蒙、陕西地区在产企业开工已经恢复至8-9成，其余地区开工也在继续恢复。短期电石产量将持续处于高位，但需关注3月份线路常规春检情况下主产区电力供应的稳定性，以及在行情不佳情况下，电石企业是否有降负荷和检修现象出现;

　　需求方面，主要下游PVC开工恢复缓慢，且预计3月多数时间PVC仍处于累库过程中，价格有继续下探趋势。在此拖累下，预计PVC开工难有明显恢复，甚至可能继续出现个别PVC提前检修现象，对电石需求支撑有限;

　　成本方面，随着电石价格下滑，目前已进入到成本线附近，电石企业已经开始保本运营。若继续降价企业亏损不断增加，会存一定抵触心理。

　　综合来说，3月份电石需求难言乐观，供应暂时高位，长期存一定不确定性，所以预计3月前期电石价格仍有继续走低空间，后期或低位盘整。具体仍需关注电石与下游PVC的开工恢复状况。